如意鸟208

我的这个观点，其实已经表达过一次，但似乎缺少点分析，今天想再阐述几点理由。

上证综指已经有效破了4000点，大家的投资心态的逐渐变得麻木起来，尤其是06年开始的新手。多数人不但把前一、两年随手得来的赢利都吐了回去，而且把本金也套住不少，多的已经超过50%，这时候，很多人是被迫麻木了，不为什么，因为他们不知道如何应付了！是割肉？是留出一半资金？是继续等待？是无奈中选择不看行情？其实都不是办法的办法。是因为他们没有投资的经历，没有得到市场的磨练吗？不是，我觉得是学习，缺少对资本本身的理解。

我有句自认为的名言：资本不是谁都能轻易拥有的。（当然我这里的“资本”是狭义的，主要指中国目前环境下的金融投资收益。）

资本，是追逐利润的，资本的步伐也是以谨慎为前提的，这是我的理解。但相信我们中的绝大多数投资者，尤其是股票市场的新手，平时买股票，是随手摘来，比他们到小菜场买下饭（宁波话）还简单，买菜还要挑三拣四的，因为“是否新鲜呀？”，“是否是冷冻过的肉？”，多摊位相互参价比较等等都已经是习惯了，说白了，就是经历多了，经验丰富了，并且家庭里耳濡目染了，于是现在偶尔的买到不新鲜的，上当的，就会很反感，对欺骗他的人就开始绝对避开，不再上当！而如今同样的人，在买股票上呢？完全是两码事情了，尽管小菜最多也只涉及几十元钱，而股票却少者涉及几千元，多者几十万，几百万的投资。

这样说，似乎没有理由这么简单的去理会的，但确实在反反复复的运作中，你不是吗？

我再说说，为何目前市场需要“上市公司回购”的出现？

我认为，目前市场的最大厉害关系，是股改的的大小非解冻套现。为什么要套现，上市公司正常的行为使然。除非他不是公司，是公益，是不计较得失的福利机构。因此，减持套现行为本身是无可厚非的，我们呼吁，我们惟独可以厚非的是政府行为，因为股改等起源来自于政府行为。所以这个结，也只有政府来解开，不是补充资金，而是给市场一个明确的信号。而这个信号，我认为需要时间。我本人认为应该是当上市公司回购自己的流通股票时常出现时。

那么回购条件现在具备了吗？有几家公司能这样做呢？

我认为，现在条件显然不具备，很少有公司会出现回购的意向。

因为首先股权比例很单一，公司前景看好，而如今多数公司是绝对控股，这个本身就很难滋生一个购并的环境；

其次，现在我们的市场环境，资本价格，相对于其（上市公司或原始股东）取得时的价格成本，是离奇的高企。一旦获得流通，导致其行为怎么可能是首选回购，而应该是套现，这才合情。而相对市场化的增发，我觉得倒是不用太可怕。也就是很多股票确实不值得投资，即使再腰斩。

再次是市场的创新，兼并氛围不浓，我们的上市公司破产似乎是不可太理解的和接受的，即使再烂的公司也极少有淘汰的，相反似乎多数应该是被利用重组，这是很不好的现象。进、退两条线，变成了一条线，只有进，“进”中抵减了“退”。企业，公司，似乎都应该是长期存续，目前事实是这样。但愿创业板的出现，能有效的出现淘汰机制，也只有这样我们的企业，我们的投资者，才会更多的体现投资的意识，深刻理解盲从投资的风险。

当然，回购，还是会逐渐的出现的。比如：前些日子的000039（中集B的回购）。相信随着资本的变化，股权机构的完善，政策的导向的变化，市场上会出现越来越多的回购产生。因为“减持”多了，回购的条件也越来越产生了，毕竟好企业，好股权还是有的。

企业在本身受紧缩背景下的减持，和宽松背景下的回购，都是能有效转换的。市场需要完善，首先当然是市场氛围，一个激励的氛围。

最后要说，很多公司这次下去后，别想在上来。为什么呢？因为中国逐渐进入机构时代，基金时代，那些凭概念，凭传闻的无实质业绩和行业成长为前途的股票，将是个淘汰的过程，尽管一切都需要时间。不要忘记，最终我们的人民币走向是自由兑换，那么资本估值接轨是现实的，把垃圾公司和好公司都操起来，越来越不现实了，资金总是要有所选择的。